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新興企業は企業規模も小さく業績のブレも多きいのですが、投資家の期待を裏切るいきなりの下方修正は最も嫌われます。たたでさえ日経が最高値の環境下、グルースは蚊帳の外です。ここでいきなりの業績下方修正なら、その後も蚊帳の外のまま株価低迷が続いてしまうことでしょう。まさに今回のペットゴーがそれでした。チャートでは一目瞭然です。

1　アニコム　543円（12/29）　588円　＋8％

2/7発表の第3四半期決算では、経常収益（売上相当）＋6.9％、経常＋21.4％と相変わらずの業績好調です。経常の進捗率は81.9％で前年の73.9％も上回りました。直近の正味保険料収入においても10ヶ月累計実績45,005百万円（前年42,196百万円）は＋6.7％で全ての月次で前年を上回って推移しています。進捗率からも本決算での上方修正が期待出来そうです。株価はさすがにじり高で推移しています。この中では唯一プライム上場のアニコム、海外投資家への適切IRを積極的に行えばもっと評価されてもいいはずです。

2020年には1,300円台まで上昇していた株価、すぐに戻るのは無理でしょうが、日経高値膠着（安定）となればもっと評価されてしかるべきと考えています。

2　日本動物高度医療センター　1.726円（12/29）1,811円（2/22）＋5％

2/8発表の第3四半期決算では、売上＋6.9％、経常△20.5％で対予算進捗率は59.3％です。昨年の進捗率が78％でしたからこれは厳しい数字です。しかしながら株価は今期末の20円配当（年率約1.1％の利回）に支えられており、年初からじり高基調で推移しています。他のニュースでは、投資会社ピルグルム・パートナーズ・アジア・PTC・LTDが同社株式を買い増し第1位の大株主となりました。大阪病院の稼働率向上もままならないまま、当初の計画未達となれば今後は大株主からの圧力も強まってくる可能性があります。直近の例ですが、ペイロール（2021年6月上場）というクラウド上で給与計算サービスを提供する会社が投資ファンドの協力（？）のもとTOB・MBOを行うことになりました。非上場化して経営の意志決定のスピードを高める、これはよく言われるMBO（経営陣による買収）の典型例ですが、日本動物高度医療センターにも同様の動きが出てこないとも限りません。今後の経営サイドの動きには注意が必要ですね。

3　ペットゴー　1,254円（12/29）　927円（2/22）　△26％

2/8発表の第3四半期決算、売上△0.9％で経常△24.2％、前年同期比で減収減益となってしましました。売上の内訳では自社モールでは216百万円の増加でしたが、他社モールでの売上が△284百万円です。さらに自社モールでの内訳は定期購入が310百万円増、スポット購入は△94百万円です。定期購入が増えているのが救いですが、新興企業での（全社）売上減少は嫌気されます。さらに、売上の対予算進捗率をみると69.4％です。同社の昨年実績では、第4四半期で減速（四半期で赤字、3Q経常286百万円から230百万円で着地）しています。自社モールのさらなる売上増を目指して販促活動を積極化しているようですが、これが奏功しないと通期でも減益という結果になるでしょう。療法食には他社にない強みがある同社、いかに知名度を上げてその強みを生かせるかにかかっています。第4四半期の結果は要チェックです。今回最も嫌気されたのは、売上、経常の予測の甘さ！、いい加減な皮算用での情報開示、これをやる会社は投資家にとって最悪です。

新しく上場する企業の中には、ファンドの出口案件も含めて上場ゴールと揶揄される会社が少なからず存在します。それを見極めるには、経営者の事業にかける情熱があるか否かです。株主総会で実際に話を聞き社長の人となりを判断する、記者はこれを重要視しています。ペットゴー、その事業内容からして上場ゴールの会社ではないと思いますが、総会で一度話を聞いてみないといけませんね。その際には、予算策定と予実分析の甘さを指摘してみようと思っています。